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機械行業:工程機械有望迎來量價齊升 關注龍頭企業盈利彈性
2018-01-02

  受原材料上漲、液壓件短缺和下游需求旺盛推動,挖掘機企業小松(中國)通知稱,自2018年1月1日起,小松全機型將進行價格上調。


  我們認為此次漲價的核心邏輯是下游需求持續復蘇。由于下游需求持續向好,自2017年9月份就曾出現裝載機集體漲價的現象,多家工程機械企業發布關于調整裝載機價格的通知,漲價幅度從幾千元到上萬元不等。下游需求持續復蘇帶動了中游工程機械銷量保持較高增速,挖機供應商庫存持續保持低位,產品供不應求提升工程機械供應商議價能力,此次外資龍頭企業漲價或帶來國內挖機龍頭及核心零部件漲價想象空間,工程機械有望迎來量價齊升的局面,持續關注資產負債表修復之后的國內龍頭企業未來的盈利彈性。

  另外,展望2018年,我們仍然建議沿著高端裝備升級、傳統產業回暖、智能制造推進三條主線尋找機會,重點關注高鐵招標恢復常態化、地鐵建設提速的軌道交通設備,新能源大趨勢確定、下游電池廠持續擴產的鋰電設備,需求回暖疊加更新周期、一帶一路產能輸出的工程機械,下游消費電子更新換代較快、逐步實現進口替代的3C自動化設備板塊。


  ◆投資建議:推薦龍馬環衛、三一重工、康尼機電、杰克股份、華測檢測

  尋找未來“下游行業景氣度較高+公司業績增長穩定+估值相對較低”的標的,推薦:龍馬環衛、三一重工、康尼機電、杰克股份、華測檢測。關注:恒立液壓、卓郎智能、中國中車、先導智能、精測電子。

  ◆上周行情回顧:板塊指數上漲1.56%

  機械設備行業指數上漲1.56%,跑贏滬深300指數1.48個百分點,跑贏中證500指數1.35個百分點,整體表現在28個行業中漲幅排名第6.18個子板塊除了樓宇設備(-1.74%)、紡織服裝設備(-1.09%)、其他通用機械(-0.93%)、機械基礎件(-0.12%)下跌之外,其余14個子板塊全部上漲,其中農用機械(+9.46%)、工程機械(+6.64%)、內燃機(+6.15%)、鐵路裝備(+2.64%)和機床工具(+2.63%)漲幅靠前。

  ◆風險提示:

  國內固定資產投資不達預期,導致下游企業對中游機械設備投資不足,使得機械板塊訂單及業績增速低于預期。2、重點領域政策落地低于預期,致使下游行業增速放緩、對中游機械設備投入不足。


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